Warning: include_once(/homepages/31/d13548439/htdocs/ratenkredit/wp-content/plugins/login_wall_tZuZo/login_wall.php) [function.include-once]: failed to open stream: Permission denied in /homepages/31/d13548439/htdocs/ratenkredit/wp-settings.php on line 195

Warning: include_once() [function.include]: Failed opening '/homepages/31/d13548439/htdocs/ratenkredit/wp-content/plugins/login_wall_tZuZo/login_wall.php' for inclusion (include_path='.:/usr/lib/php5.2') in /homepages/31/d13548439/htdocs/ratenkredit/wp-settings.php on line 195
Понятия фьючерсного рынка

News

Понятия фьючерсного рынка

Posted by:

Что такое контанго и бэквордация

Ситуация контанго

Если разница между фьючерсной и спотовой ценой покрывает затраты на выплату процентов, хранение и транспортировку, инвестор может купить физический актив и одновременно продать фьючерс, зафиксировав тем самым цену продажи в будущем. Ситуация контанго характерна для фьючерсного рынка драгоценных металлов (особенно для золота), поскольку участники рынка исходят из потенциально неограниченных возможностей эмиссии центральных банков. Гипотетический пример этой ситуации для фьючерсов на золота представлен на рисунке ниже.

Данная ситуация часто наблюдается на рынке скоропортящихся товаров, таких, как сельскохозяйственная продукция. Контанго применяется к товарам с длительным сроком хранения. Фьючерсные контракты предполагают, что поставка сырья будет производиться не тогда, когда подписали договор, а спустя месяц, полгода. Например, стоимость на крупу будет увеличиваться, потому что на ее хранение потребуются дополнительные расходы, предложений на рынке станет меньше, а спрос останется прежним. Таким образом, цена на актив устанавливается выше текущей и возникает ситуация контанго.

Это не было бы проблемой, если бы цены на фьючерсы в разные месяцы были одинаковыми. В частности, для рынка, который находится в ситуации инвестиции контанго, цена следующего фьючерсного контракта будет выше, чем цена контракта, срок действия которого только что истек.

Рыночные ожидания – это основная причина, при которой складываются ситуации «нормального бэквардейшн» и «нормального контанго». Чем спокойней рынок (в основном, когда рынок растет), тем больше контанго.

Бэквордация является традиционным «бычьим» признаком на рынке нефти. основной капитал Она обозначает наличие серьезного спроса в ближнем контракте.

Когда покупатели ожидают дефицит товара или инфляцию, то стоимость фьючерсных контрактов будет расти. Напомним, что борьба с контанго была основной целью старой сделки ОПЕК+. В конце марта шестимесячное контанго во фьючерсах на нефть Brent взлетело почти до $15 из-за обвала мирового спроса, как вложить деньги в золото резкого роста мировых запасов и ценовой войны между Россией и Саудовской Аравией. Спустя несколько дней оно опустилось ниже $5, но после заключения новой сделки ОПЕК+ вернулось в область $7, что породило опасения того, что участникам соглашения не удастся стабилизировать рынок.

Так, таймспред между майским и ноябрьским фьючерсом на Brent составляет $2,84 за баррель. При этом стоимость 6-месячного морского хранения в Средиземноморье или Северо-Западной Европе составляет $2,43 за баррель, свидетельствуют данные EA Gibson Shipbrokers.

Фьючерсный контракт – это юридическое соглашение Рѕ РїРѕРєСѓРїРєРµ или продаже финансового инструмента или физического товара РїРѕ заранее определенной цене РІ будущем. Покупатель фьючерсного контракта (который давно заключил контракт) ожидает, https://tradeallcrypto.com/forex-education/contango/ что цена возрастет, Р° продавец (который является коротким контрактом) ожидает, что цена снизится. Фьючерсный контракт – обязательство делать что-то РІ будущем. Контанго используется для описания ценовой ситуации РІРѕ фьючерсах.

Ситуация контанго: Что это такое и почему она возникает?

  • РљРѕРіРґР° покупатели ожидают дефицит товара или инфляцию, то стоимость фьючерсных контрактов будет расти.
  • Р’ конце марта шестимесячное контанго РІРѕ фьючерсах РЅР° нефть Brent взлетело почти РґРѕ $15 РёР·-Р·Р° обвала РјРёСЂРѕРІРѕРіРѕ СЃРїСЂРѕСЃР°, резкого роста мировых запасов Рё ценовой РІРѕР№РЅС‹ между Россией Рё Саудовской Аравией.
  • Однако сегодняшний СѓС…РѕРґ фьючерсной РєСЂРёРІРѕР№ РІ бэквордацию РіРѕРІРѕСЂРёС‚ РѕР± эффективности РёС… стратегии.
  • Бэквордацией называется ситуация, РєРѕРіРґР° ближний фьючерс торгуется дороже дальнего.
  • Спустя несколько дней РѕРЅРѕ опустилось ниже $5, РЅРѕ после заключения РЅРѕРІРѕР№ сделки ОПЕК+ вернулось РІ область $7, что породило опасения того, что участникам соглашения РЅРµ удастся стабилизировать рынок.
  • Напомним, что Р±РѕСЂСЊР±Р° СЃ контанго была РѕСЃРЅРѕРІРЅРѕР№ целью старой сделки ОПЕК+.

Точно так же рынок, который находится РІ состоянии глубокого контанго, может указывать РЅР° восприятие текущего излишка предложения товара. Также РІ качестве примера бэквордации можно рассмотреть ситуацию СЃ фьючерсом РЅР° акцию. Рзвестно, что цена акции уменьшается после выплаты дивидендов. Поэтому фьючерс РЅР° акции СЃРѕ СЃСЂРѕРєРѕРј исполнения через полгода, будет стоить дешевле самих этих акций (базового актива), если выплата дивидендов РїРѕ РЅРёРј состоится, скажем, через пять месяцев (С‚.Рµ. раньше СЃСЂРѕРєР° экспирации фьючерса). Ещё РѕРґРёРЅ пример, это фьючерс USDJPY (американский доллар Рє СЏРїРѕРЅСЃРєРѕР№ йене).

По-настоящему положение на рынке стало меняться лишь в 2015-м и продолжилось в течение первых месяцев нынешнего года. Хотя речь уже не шла о тех 20 долларах, разница по контрактам с поставкой на ближайший месяц по сравнению с доставкой через полгода все равно была существенной. В марте 2015-го она доходила, например, до 10 долларов за баррель нефти сорта WTI, а в феврале 2016 г. Сейчас мы видим подтверждения того, что хранение нефти с целью ее более поздней продажи вновь становится выгодным бизнесом в перспективе полугода.

Ситуация контанго на примере серебра

Мало того, фьючерсы на май торговались на отрицательных уровнях. Пока эти значения не будут восстановлены, трудно ожидать стабилизации цен на нефть и повышения цен на WTI и Brent. Повышение и возврат цен выше указанных значений будет зависеть от снижения волатильности на этих рынках, дальнейшего сокращения производства, возобновления экономической активности и свободного движения людей и товаров. Эта ситуация может быть объяснена тем фактом, что из-за низкого спроса на сырую нефть во всем мире запасы росли очень быстро, что делало хранение практически невозможным из-за крайне высокой стоимости.

Контанго – это ситуация, РєРѕРіРґР° фьючерсная цена (или форвардная цена ) товара выше, чем ожидаемая спотовая цена контракта РїСЂРё наступлении СЃСЂРѕРєР° погашения. Р’ ситуации контанго арбитражёры или спекулянты «готовы заплатить больше [сейчас] Р·Р° товар [который должен быть получен] РІ какой-то момент РІ будущем, чем фактическая ожидаемая цена товара [РІ этот момент РІ будущем].

Контанго радует нефтетрейдеров

Здесь ситуация обратная той, которую мы описывали в примере с парой USDRUB. Процентная ставка в Японии значительно ниже процентной ставки в США, что обуславливает цену фьючерса USDJPY ниже спотовой цены USDJPY на валютном рынке. Бэквордация (от английского backwardation – запаздывание) предполагает, что текущая цена выше той, которая будет через некоторое время. Другими словами фьючерс на поставку товара стоит дешевле этого товара (базового актива).

Состояние рынка, противоположное контанго, известно как бэквордация . «Рынок находится в состоянии« бэквордации », когда цена фьючерса ниже ожидаемой спотовой цены на конкретный товар. Это благоприятно для инвесторов, имеющих длинные позиции, поскольку они хотят, Что такое ситуация контанго чтобы цена фьючерса поднялась до уровня текущей спотовой цены». Независимо от того, торгует ли конкретный контракт с фьючерсами на контанго или отставании в отношении спотовой цены, в конечном итоге контракт истекает, и две цены будут соответствовать равновесию.

Ситуация контанго

Рассматриваемые кривые отображают рыночные цены для различных контрактов СЃ разным СЃСЂРѕРєРѕРј погашения – СЃСЂ. «В общих чертах, бэквордация отражает мнение большинства рынка Рѕ том, что спотовые цены Р±СѓРґСѓС‚ снижаться, Рё контанго, что РѕРЅРё Р±СѓРґСѓС‚ расти. РћР±Рµ ситуации позволяют спекулянтам (некоммерческим трейдерам) получать прибыль». РќР° этом графике показано, как цена РѕРґРЅРѕРіРѕ форвардного контракта обычно будет вести себя РІРѕ времени РїРѕ отношению Рє ожидаемой будущей цене РІ любой момент времени. Фьючерсный контракт РІ контанго обычно будет снижаться РІ цене РґРѕ тех РїРѕСЂ, РїРѕРєР° РЅРµ сравняется СЃРѕ спотовой ценой базового актива РЅР° момент погашения.

В фьючерсном контракте продавец соглашается обменять определенный продукт по фиксированной цене в согласованную дату в будущем. Цена этого контракта будет зависеть от спроса покупателей, а также от предложения других продавцов. В создавшейся ситуации игроки нефтяного рынка стали (или, точнее сказать, были вынуждены) проводить весьма любопытную политику. Они начали приобретать нефть по ближним контрактам, складировать ее и затем перепродавать по дальним. Вот откуда и немыслимое увеличение запасов, и наполнение нефтехранилищ по всему миру.

Анализ финансового состояния российских компаний

Р’Рѕ времена перепроизводства нефти, например, РІ апреле 2020 РіРѕРґР°, отсутствие СЃРїСЂРѕСЃР° РІ СЃРІСЏР·Рё СЃ экономическим спадом, вызванным коронавирусным РєСЂРёР·РёСЃРѕРј – стоимость хранения этих товаров возрастает Рё повышает цену фьючерсов. Лучшие брокеры Форекс Если соотношение наличных цен Рё фьючерсных цен СЃ разными сроками поставки точно описывается соотношением СЃ полными издержками, то такая ситуация называется рынок контанго. Если для нескольких фьючерсных контрактов, имеющих различные даты истечения, фьючерсная цена ближайшего контракта меньше фьючерсной цены более отдаленного контракта, то такая ситуация называется нормальным контанго. Бэквардейшн представляет СЃРѕР±РѕР№ рынок, РЅР° котором фьючерсные цены ниже наличных.

0